Облигации простыми словами
Инструмент, который незаслуженно остаётся без внимания. Разберу, как он устроен, откуда берётся доход и какие риски у него есть на самом деле.
Что это такое
Покупая акцию, вы становитесь совладельцем компании. Покупая облигацию, вы даёте компании или государству в долг. Вам возвращают сумму в оговорённый срок и платят за пользование деньгами.
Отсюда главное отличие: вы заранее знаете доходность и срок обращения. Это позволяет планировать и уводит от неопределённости.
Бесплатный курс. Эта тема разобрана подробно в Академии Aspiro — 26 уроков по инвестициям и трейдингу с нуля, с тестами и практикой в приложениях. Без оплаты: открыть курс.
Почему про них вспоминают
Самые привычные инструменты постепенно теряют актуальность. Высокие инфляционные ожидания гонят деньги в валютные депозиты, где ставки невысоки. На рынке недвижимости высокий порог входа. Остаётся фондовый рынок.
При этом большинство частных инвесторов консервативны и предпочитают невысокий, но понятный доход. Акции им не подходят по определению. Облигации закрывают ровно эту потребность.
Два риска, которые надо понимать
| Риск | В чём он | Что с ним делать |
|---|---|---|
| Кредитный | Заёмщик не выполнит обязательства: задержит или не выплатит купон либо сам долг | Смотреть на рейтинг и историю эмитента |
| Рыночный | Стоимость бумаги меняется вслед за изменением стоимости денег — ставок и инфляции | Соотносить срок бумаги со своим горизонтом |
Как читать доходность
Ориентир по доходности облигаций — ставка по депозитам. Облигации рискованнее вклада, поэтому доход по ним должен быть выше. Но именно «выше», а не «в разы выше».
Правило простое: чем хуже рейтинг эмитента, тем тяжелее ему привлекать деньги — и тем большую доходность он готов обещать. Соответственно, выше и риск для вас. Очень высокая доходность по облигации — это не подарок, а плата за вероятность дефолта.
На что смотреть перед покупкой
- Рейтинг эмитента и его история. Это первое, а не десятое.
- Срок до погашения. Он должен укладываться в ваш горизонт.
- Валюта выпуска. От неё зависит, от чего вы защищены, а от чего нет.
- Насколько доходность выбивается из рынка. Если сильно — ищите причину, она всегда есть.
Коротко
- Облигация — это долг, а не доля в бизнесе.
- Известны и доход, и срок — этим она и ценна.
- Два риска: неплатёж эмитента и изменение стоимости денег.
- Повышенная доходность — плата за повышенный риск, а не находка.
Частые вопросы
Чем облигация отличается от вклада?
Вклад — договор с банком, облигация — ценная бумага, которую можно продать до погашения. У облигации выше риск и, как правило, выше доходность.
Что такое кредитный риск?
Вероятность того, что заёмщик не выполнит обязательства: задержит выплату или не вернёт долг. Оценивается через рейтинг и историю эмитента.
Почему цена облигации меняется?
Потому что меняется стоимость денег в экономике. При росте ставок ранее выпущенные бумаги с меньшим купоном дешевеют, и наоборот.
Высокая доходность по облигации — это хорошо?
Это сигнал разобраться. Эмитент с хорошим рейтингом не платит много, потому что ему и так дают в долг. Высокая ставка означает, что кто-то оценил риск как высокий.
Отбор компаний — в приложении
Aspiro Invest каждый день проходит по списку S&P 500 и присылает сигнал на покупку, когда хорошая компания заметно просела.