Участие в IPO: подводные камни
Участие в размещении выглядит как способ купить дешевле всех. Разберу, за что вы на самом деле платите и почему доходность конкретной удачной сделки почти ничего не говорит о вашем итоге.
В чём суть
Вы покупаете акции до того, как они становятся доступны широкому кругу инвесторов, по заранее установленной фиксированной цене. Цель — заработать в короткой перспективе за счёт повышенного спроса при ограниченном предложении.
Логика простая: компания выпускает ограниченное количество бумаг. Если желающих в разы больше, чем предложение, у бумаги есть шанс вырасти в первые дни торгов.
Бесплатный курс. Эта тема разобрана подробно в Академии Aspiro — 26 уроков по инвестициям и трейдингу с нуля, с тестами и практикой в приложениях. Без оплаты: открыть курс.
Что получаете и чем платите
| Плюсы | Минусы |
|---|---|
| Возможность заработать на разрыве между ценой размещения и ценой открытия торгов | Повышенные комиссии |
| Невозможность совершить ошибку в период запрета на продажу — новичок не закроет позицию раньше времени | Та же невозможность продать, когда это нужно |
Период, в который продавать нельзя, называют локап-периодом. Это обоюдоострая вещь: он защищает вас от импульсивных решений и он же запирает вас в позиции, если всё пошло не так.
Аллокация — главное, чего не ждут
Даже если вы подаёте на каждое размещение заявки одинакового размера, исполнят их по-разному. Это называется аллокацией — распределением.
Выглядеть это может так: по размещению, которое выросло вдвое, вам исполнили десятую часть заявки. А по тому, которое ушло в минус, — почти всю. Итог по двум сделкам считайте сами.
Именно поэтому средняя доходность размещений и ваш личный результат — это разные числа, и второе обычно скромнее.
Как понять, имело ли смысл участвовать
- Бумага открылась выше цены размещения и не опускалась к ней, пока вы не могли продавать — смысл был.
- Открылась около цены размещения — смысла в повышенных комиссиях и заморозке не было.
- Открылась ниже — вы заплатили за право купить дороже, чем можно было бы на бирже.
На что я смотрю
Единственный объективный показатель успешности размещения — то, как компанию примет рынок. Не сколько она стоит, не зарабатывает ли она, не какие рекомендации дают аналитики. Насколько эта компания интересна инвесторам — и всё.
Коротко
- Участие в IPO — ставка на то, что торги откроются заметно выше.
- Платите за это комиссиями и запретом продавать.
- Аллокация делает средние цифры по рынку неприменимыми к вам.
- Решает интерес рынка к компании, а не её отчётность.
Частые вопросы
Что такое аллокация?
Доля вашей заявки, которую фактически исполнили. Она разная от размещения к размещению, и именно из-за неё итог по серии сделок обычно хуже, чем средняя доходность размещений.
Что такое локап-период?
Срок, в течение которого участник размещения не может продать полученные бумаги. Он защищает от импульсивных решений и одновременно не даёт выйти, если цена пошла вниз.
Почему комиссии при участии выше обычных?
Это отдельная услуга со своей инфраструктурой. Повышенная комиссия — часть цены за доступ к бумаге до начала торгов.
Можно ли просто купить акцию после начала торгов?
Да, и иногда это выгоднее: без повышенных комиссий и без запрета на продажу. Особенно если бумага торгуется около цены размещения или ниже.
Отбор компаний — в приложении
Aspiro Invest каждый день проходит по списку S&P 500 и присылает сигнал на покупку, когда хорошая компания заметно просела.