Непостоянные потери (impermanent loss): что это простыми словами
Непостоянные потери (impermanent loss) — это недополученный доход поставщика ликвидности по сравнению с тем, если бы он просто держал токены, а не клал их в пул.
Почему они возникают
Когда вы кладёте два токена в пул ликвидности, AMM постоянно меняет их соотношение. Если один токен дорожает, пул продаёт его, и у вас остаётся больше дешёвого токена и меньше подорожавшего.
Пример с цифрами
Вы положили 1 ETH и 2000 USDT (всего $4000). Цена ETH выросла вдвое, до $4000. Если бы просто держали, было бы $6000. В пуле у вас станет примерно 0,707 ETH и 2828 USDT — около $5657. Разница ≈ $343, или 5,7%.
| Изменение цены одного токена | Непостоянные потери |
|---|---|
| ×1,5 или −33% | ≈ 2% |
| ×2 или −50% | ≈ 5,7% |
| ×4 или −75% | ≈ 20% |
Почему «непостоянные»
Если цена вернётся к исходной, потери исчезнут. Но если вы выйдете из пула при изменившейся цене, они станут вполне реальными.
Частые ошибки
- Смотреть только на доходность пула и не считать непостоянные потери.
- Класть в пул волатильный токен в паре со стейблкоином без понимания риска.
- Забывать, что комиссии и награды могут не покрыть потерь при сильном движении цены.
Как устроен фарминг доходности и какие ещё там риски — в отдельной статье.
Aspiro Invest — среднесрочный портфель: что держать, когда пересматривать и где стоят защитные уровни.
- Непостоянные потери — отставание от простого удержания токенов.
- Чем сильнее меняется цена, тем больше потери.
- Пары стейблкоинов почти не страдают от них.
Частые вопросы
Можно ли избежать непостоянных потерь?
Почти — в пулах из похожих по цене токенов, например USDT/USDC. Но там и доходность обычно ниже.
Потери бывают и при падении цены?
Да. Важно не направление, а насколько сильно цена ушла от исходной.
Комиссии компенсируют потери?
Иногда да, иногда нет. Это зависит от объёма обменов в пуле и силы движения цены.
Курс «Старт»: 4 коротких урока для новичка
Как устроен рынок, как считать риск и с чего начать — видео, практика в приложении и тест. Оставь email — сразу откроем первый урок и пришлём доступ на почту.
Без оплаты. Отписаться — в один клик. Мы не даём инвестиционных рекомендаций.
Бесплатная Академия Aspiro
26 уроков по инвестициям и трейдингу с нуля: видео, практика в приложениях Aspiro, тесты и сертификат. Текст уроков открыт без регистрации.