Доходность к погашению (YTM): что это простыми словами
Доходность к погашению (YTM) — это годовая доходность облигации, если купить её по текущей цене и держать до погашения, получая все купоны. Это главная цифра для сравнения облигаций.
Что она учитывает
- Купоны, которые вы получите до погашения — подробнее в статье купон облигации.
- Разницу между ценой покупки и номиналом, который вернут в конце.
- Срок до погашения.
Пример с цифрами
Номинал 1000, купон 10% в год (100 в год), до погашения 2 года, цена сейчас 950. Купонная доходность — 10%, но YTM выше: вы получите 200 купонов и ещё 50 на разнице цены. Упрощённо: (100 + 50/2) / ((1000 + 950)/2) ≈ 12,8% в год. Точное значение показывает брокер.
Если та же бумага стоит 1050, YTM будет ниже купона — около 7,3%.
На что смотреть
- Сравнивайте YTM облигаций с похожим сроком.
- Проверяйте кредитный рейтинг: высокая YTM часто значит высокий риск.
- Смотрите на дюрацию — чувствительность цены к ставкам.
Частые ошибки
- Путать купон и доходность к погашению.
- Выбирать бумагу только по самой высокой YTM.
- Забывать, что расчёт верен, только если эмитент заплатит всё вовремя.
Основы — в уроке облигации и ETF.
Aspiro Invest — среднесрочный портфель: что держать, когда пересматривать и где стоят защитные уровни.
- YTM — доходность облигации до погашения при покупке по текущей цене.
- Цена ниже номинала — YTM выше купона, и наоборот.
- Очень высокая YTM обычно сигнал повышенного риска.
Частые вопросы
Чем YTM отличается от купонной доходности?
Купонная считает только купон к номиналу. YTM учитывает ещё цену покупки и срок до погашения.
Изменится ли моя YTM, если цена облигации упадёт?
Если вы уже купили и держите до погашения, ваша доходность не изменится. Меняется YTM для новых покупателей.
Учитывает ли YTM налоги и комиссии?
Обычно нет. Реальный результат будет немного ниже.
Курс «Старт»: 4 коротких урока для новичка
Как устроен рынок, как считать риск и с чего начать — видео, практика в приложении и тест. Оставь email — сразу откроем первый урок и пришлём доступ на почту.
Без оплаты. Отписаться — в один клик. Мы не даём инвестиционных рекомендаций.
Бесплатная Академия Aspiro
26 уроков по инвестициям и трейдингу с нуля: видео, практика в приложениях Aspiro, тесты и сертификат. Текст уроков открыт без регистрации.