Маржинальность: что это простыми словами и как её считать
Маржинальность — это доля прибыли в выручке, выраженная в процентах. Она показывает, сколько компания зарабатывает с каждого доллара продаж.
Что это такое
Продали на $100, заработали $20 — маржинальность 20%. Это не то же самое, что маржа в трейдинге: там маржа — залог под сделку с плечом.
Какая бывает маржа
| Вид | Формула | Что показывает |
|---|---|---|
| Валовая | (Выручка − себестоимость) / выручка | Насколько выгоден сам продукт |
| Операционная | Операционная прибыль / выручка | Эффективность бизнеса в целом |
| По EBITDA | EBITDA / выручка | Доходность до амортизации |
| Чистая | Чистая прибыль / выручка | Что остаётся акционерам |
Пример
Выручка $500 млн, себестоимость $300 млн, чистая прибыль $40 млн. Валовая маржа — 40%, чистая — 8%. Подробнее о строках отчёта — в статье выручка и прибыль, о показателе EBITDA — в статье EBITDA.
Как использовать
- Сравнивайте внутри отрасли. У продуктовой сети маржа в несколько процентов — это нормально, у софтверной компании она намного выше.
- Следите за трендом. Падение маржи несколько кварталов подряд — тревожный знак.
- Ищите причину. Маржа может расти за счёт урезания расходов на развитие.
Частые ошибки
- Сравнивать маржу банка, ритейлера и IT-компании напрямую.
- Забывать про долги: высокая маржа не спасает при большой долговой нагрузке.
Как маржинальность входит в разбор компании, показано в уроке мультипликаторы и скринер.
Aspiro Invest — среднесрочный портфель: что держать, когда пересматривать и где стоят защитные уровни.
- Маржинальность — доля прибыли в выручке.
- Сравнивайте только компании одной отрасли.
- Важен тренд, а не одно значение.
Частые вопросы
Какая маржинальность считается хорошей?
Единой нормы нет. Всё зависит от отрасли: в ритейле чистая маржа 2–5% бывает нормой, у сильных IT-компаний — 20% и выше.
Маржинальность и рентабельность — одно и то же?
Часто их используют как синонимы. Но рентабельность бывает и других видов, например доходность на капитал — ROE.
Почему маржа падает при росте выручки?
Компания может снижать цены ради продаж, расходы на сырьё и зарплаты растут, или она много вкладывает в развитие.
Курс «Старт»: 4 коротких урока для новичка
Как устроен рынок, как считать риск и с чего начать — видео, практика в приложении и тест. Оставь email — сразу откроем первый урок и пришлём доступ на почту.
Без оплаты. Отписаться — в один клик. Мы не даём инвестиционных рекомендаций.
Бесплатная Академия Aspiro
26 уроков по инвестициям и трейдингу с нуля: видео, практика в приложениях Aspiro, тесты и сертификат. Текст уроков открыт без регистрации.