Долговая нагрузка Net Debt/EBITDA: что это простыми словами
Долговая нагрузка — это то, насколько компания закредитована относительно своих доходов. Чаще всего её измеряют показателем Net Debt/EBITDA: за сколько лет компания могла бы погасить долг из операционной прибыли.
Как считается
Чистый долг (Net Debt) = все кредиты и облигации компании минус деньги на счетах. Затем его делят на EBITDA за последние 12 месяцев.
Пример. Долг $900 млн, денег на счетах $300 млн, EBITDA $300 млн. Чистый долг — $600 млн, Net Debt/EBITDA = 600 / 300 = 2. Компании нужно примерно два года операционной прибыли, чтобы закрыть долг.
Как читать значение
| Net Debt/EBITDA | Как часто трактуют |
|---|---|
| Меньше 0 | Денег больше, чем долгов |
| 0–2 | Комфортная нагрузка |
| 2–3 | Умеренная, стоит следить |
| Больше 3–4 | Высокая, растёт риск |
Это ориентиры, а не закон: у стабильных коммунальных компаний нагрузка обычно выше, у IT — ниже.
Почему это важно
- Ставки. Когда растёт базовая ставка, долг дорожает, и проценты съедают прибыль.
- Дивиденды. Закредитованная компания часто их режет — см. дивиденды простыми словами.
- Риск банкротства. В кризис падает EBITDA, и показатель резко растёт.
- Допэмиссия. Чтобы погасить долг, компания может выпустить новые акции — это допэмиссия.
Частые ошибки
- Смотреть только на размер долга без сравнения с доходами.
- Забывать про аренду и другие обязательства.
- Сравнивать банки по этому показателю — для них он не подходит.
Aspiro Invest — среднесрочный портфель: что держать, когда пересматривать и где стоят защитные уровни.
- Net Debt/EBITDA — сколько лет нужно, чтобы погасить долг.
- До 2 обычно считают комфортным уровнем.
- Высокий долг опаснее при росте ставок и в кризис.
Частые вопросы
Отрицательный Net Debt/EBITDA — это плохо?
Нет, это значит, что денег на счетах больше, чем долгов. Компания финансово устойчива.
Почему для банков этот показатель не считают?
Для банка долги — это сырьё бизнеса: вклады клиентов и заёмные деньги. Банки оценивают по другим нормативам.
Где найти долг компании?
В балансе отчётности: краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, а также денежные средства.
Курс «Старт»: 4 коротких урока для новичка
Как устроен рынок, как считать риск и с чего начать — видео, практика в приложении и тест. Оставь email — сразу откроем первый урок и пришлём доступ на почту.
Без оплаты. Отписаться — в один клик. Мы не даём инвестиционных рекомендаций.
Бесплатная Академия Aspiro
26 уроков по инвестициям и трейдингу с нуля: видео, практика в приложениях Aspiro, тесты и сертификат. Текст уроков открыт без регистрации.