P/E: что это за мультипликатор и как понять, дорогая ли акция
P/E — самый известный мультипликатор: он показывает, за сколько лет прибыли компании вы платите, покупая акцию. Разбираем, как его считать и почему низкий P/E — не всегда выгодно.
Формула
P/E = цена акции / прибыль на акцию или, что то же самое, капитализация / годовая чистая прибыль.
Пример: компания стоит 100 млрд ₽ и зарабатывает 10 млрд ₽ в год. P/E = 10. Грубо говоря, при неизменной прибыли покупка окупилась бы за 10 лет.
Как читать
| P/E | Что может значить |
|---|---|
| Низкий | Рынок не ждёт роста или видит риски |
| Средний для отрасли | Оценка «как у всех» |
| Высокий | Рынок ждёт сильного роста прибыли |
| Отрицательный | Компания в убытке, P/E не применим |
Когда P/E обманывает
- Разные отрасли. У быстрорастущих технологических компаний P/E обычно выше, чем у банков или сырьевиков. Сравнивайте с соседями по отрасли.
- Разовая прибыль. Продала компания актив — прибыль выросла, P/E упал, но это не повторится.
- Циклические компании. На пике цикла прибыль максимальная, и P/E выглядит низким как раз перед спадом.
- Долг. P/E не учитывает долг компании.
P/E — отправная точка, а не готовое решение. Другие мультипликаторы — в уроке мультипликаторы и скринер, полный разбор компании — в статье как разбирать компанию.
Aspiro Invest — среднесрочный портфель: что держать, когда пересматривать и где стоят защитные уровни.
- P/E = цена / прибыль на акцию.
- Сравнивайте внутри отрасли, а не со всем рынком.
- Низкий P/E — не всегда выгодно: проверяйте причину.
Частые вопросы
Какой P/E считается нормальным?
Единой нормы нет. Смотрите на средний P/E отрасли и на историю самой компании.
Что такое форвардный P/E?
Это P/E, посчитанный по прогнозу прибыли на следующий год, а не по прошлой. Он зависит от точности прогнозов аналитиков.
Можно ли выбирать акции только по P/E?
Нет. Нужно смотреть на рост бизнеса, долг, дивиденды и качество прибыли. P/E — лишь фильтр для первого отбора.
Бесплатная Академия Aspiro
26 уроков по инвестициям и трейдингу с нуля: видео, практика в приложениях Aspiro, тесты и сертификат. Текст уроков открыт без регистрации.