Өзбекстандағы IPO: жеке тұлға қалай қатысады, 2023–2026 мысалдары
2026 жылғы мамырдағы УзНИФ IPO-сынан кейін көпшілік өзбек компанияларының акцияларын сатып алу туралы алғаш рет ойлана бастады. Жеке тұлға орналастыруға қалай өтінім береді, бұл қанша тұрады және немен тәуекел етесіз — талдаймыз.
Нөлден бастап қысқа видеосабақтар: нарық қалай жұмыс істейді және тәуекелді қалай есептеу керек (орыс тілінде).
2026 жылғы қазандағы жағдай бойынша өзекті. Ережелер өзгеріп тұрады — әрекет етпес бұрын реттеушінің сайтын тексеріңіз.
Нарықты кім реттейді
2023 жылғы қыркүйектен бастап капитал нарығын Перспективалық жобалар ұлттық агенттігі (НАПП) реттейді, сайты napp.uz. Акциялар «Тошкент» Республикалық қор биржасында саудаланады. Жеке тұлға биржада тікелей сауда жасай алмайды — тек лицензиясы бар брокер арқылы. Жаңа «Капитал нарығы туралы» заң 2026 жылғы шілдеде бірінші оқылымнан өтті, бірақ әлі қабылданған жоқ. IPO жалпы не екені — IPO деген не мақаласында.
Қалай қатысуға болады: қадамдар
- Брокерді таңдаңыз. Лицензиясын, комиссияларын және IPO-ға қолжетімділік беретінін тексеріңіз.
- Шот ашыңыз. Брокер кеңсесінде төлқұжатпен — шамамен 15 минут, немесе GoInvest не JETT қосымшасында MyID арқылы сәйкестендіріліп, онлайн.
- Хабарландыруларды қадағалаңыз — өз брокеріңіздегі орналастырулар туралы.
- Өтінім беріңіз. Егер IPO қосымшада болса — акциялар санын көрсетіп, төлеңіз. Болмаса — ұйымдастырушы брокерге жүгініңіз.
- Бөлуді күтіңіз. Сұраныс жоғары болса, акция азырақ беріледі, ақшаның қалғанын мәміле биржада тіркелгеннен кейін 15 күн ішінде қайтарады.
Комиссиялар (2026 жылғы шілде)
| Операция | GoInvest | JETT |
|---|---|---|
| Акция сатып алу | 0,86% | 0,99% |
| Акция сату | 0,87% | 1% |
| Шотты толтыру | 1% | 1% |
| Ақша шығару | 0,6% | 1% |
Ең аз сома жоқ. Бірақ толтыру мен шығару комиссиялары табыстың бір бөлігін жейді, сондықтан ұсақ әрі жиі операциялар тиімсіз. Өтінім түрлері туралы — «Брокер, шот және өтінім түрлері» сабағында.
Орналастыру мысалдары
- 2023 жылғы желтоқсан — Узбекинвест және Узбектелеком. Екеуі де «Тошкент» биржасына шығып, бірлесіп шамамен $3,82 млн тартты. Акциялардың басым бөлігін институционалдық инвесторлар алды.
- 2026 жылғы мамыр — УзНИФ (Ұлттық инвестициялық қор). Бағасы — бір акцияға 4,65 сум, немесе бір депозитарлық қолхатқа $25 (64 700 акция). Ташкент траншындағы жеке тұлғалар 12 млрд сумға дейінгі өтінімдерге 5% жеңілдік (4,41 сум) алды, 200 млн сумға дейінгі өтінімдерді JETT қабылдады. Экономика және қаржы министрлігі акциялардың 31%-ын сатып, $603,6 млн тартты, сұраныс ұсыныстан 4 еседен астам асып түсті. Бірақ Ташкент траншына орналастырудың шамамен 3%-ы ғана тиді.
- НГМК (Навои тау-кен металлургия комбинаты). 2026 жылғы мамырда IPO дайындығы тоқтатылды, ал акцияларды тек шетелдік нарықтарда сату жоспарланды. НГМК-ның «халықтық IPO-сын» күтудің қажеті жоқ.
2025 жылғы 21 сәуірдегі жарлық бойынша 2028 жылдың соңына дейін 12 мемлекеттік компанияның IPO және SPO-сы жоспарланған: Навоийуран, АГМК, Узбектелеком және басқалар. Мерзімдерді жекешелендіру жөніндегі комиссия өзгертуі мүмкін. E-auksion арқылы «халықтық IPO» идеясы 2023 жылы пайда болды. Бұл форматта іс жүзінде қанша компания сатылғаны туралы жария деректерді таба алмадық.
Салықтар
Акцияларды сатудан түскен пайдаға табыс салығы жоқ: оның орнына әр сатудан мәміле сомасының 0,01%-ы ұсталады, тіпті сіз шығында болсаңыз да. Жеке тұлғалардың дивидендтері 2028 жылдың соңына дейін салықтан босатылған (базалық мөлшерлеме — 5%). Жеңілдіктерді 2038 жылға дейін ұзарту әзірге тек НАПП ұсынысы.
Немен тәуекел етесіз
- Баға түсуі мүмкін — IPO бағасынан да төмен; алғашқы күндердегі өсу ештеңеге уәде бермейді.
- Өтімділік төмен. Тез сату әрдайым мүмкін бола бермейді, кейде тек жеңілдікпен.
- Акция аз. Ажиотаж кезінде жеке тұлғалар өтінімнің бір бөлігін ғана алады.
- Telegram-дағы жалған «IPO». Нағыз өтінім тек лицензиясы бар брокер арқылы беріледі. «Табыс уәдесі» мен достарды шақырғаны үшін бонустары бар схемалар — 2026 жылғы Ml Share сияқты пирамиданың белгісі.
- Шетелдік акцияларды 2026 жылғы шілдедегі жағдай бойынша жергілікті брокерлер арқылы сатып алуға болмайды — мұндай ұсыныстар заңсыз.
Орналастыруды қалай бағалау керектігі туралы толығырақ — «IPO» сабағында және IPO-ға қатысу мақаласында.
Aspiro Invest — орта мерзімді портфель: нені ұстау керек, қашан қайта қарау керек және қорғаныс деңгейлері қайда тұр.
- Брокерлік шот керек — кеңседе немесе GoInvest/JETT-те MyID арқылы.
- Ажиотаж кезінде акция азырақ беріледі, қалғанын 15 күн ішінде қайтарады.
- Акциядан түскен пайдаға салық жоқ, сатудан 0,01% алым бар.
- Тек бос ақшаны салыңыз — IPO-дан кейін баға түсуі мүмкін.
Жиі қойылатын сұрақтар
Өзбекстанда жеке тұлға IPO-ға қалай қатысады?
Лицензиясы бар брокерде брокерлік шот ашыңыз — кеңседе төлқұжатпен немесе GoInvest не JETT қосымшасында MyID арқылы онлайн. Орналастыру жарияланғанда қосымшада немесе ұйымдастырушы брокер арқылы өтінім беріп, шотты толтырыңыз.
IPO үшін қанша ақша керек?
Платформалар ең аз соманы белгілемейді, кейбір акциялар бірнеше тийин тұрады. УзНИФ IPO-сында 200 млн сумға дейінгі өтінімдерді JETT-те беруге болатын, ал 5% жеңілдік 12 млрд сумға дейінгі өтінімдерге қолданылды.
Өзбекстанда акцияға қандай салық бар?
Акцияларды сатудан түскен пайдаға табыс салығы жоқ, бірақ әр сатудан мәміле сомасының 0,01% мөлшерінде алым ұсталады. Жеке тұлғалардың дивидендтері 2028 жылдың соңына дейін салықтан босатылған.
Акция бәріне жетпесе не болады?
Сұрағаныңыздан азырақ акция аласыз. Пайдаланылмаған ақшаны заң бойынша мәміле биржада тіркелгеннен кейін 15 күн ішінде шотқа қайтарады.
«Старт» курсы: жаңадан бастаушыға 4 қысқа сабақ
Нарық қалай жұмыс істейді, тәуекелді қалай есептеу керек және неден бастау керек — видео, қосымшадағы практика және тест. Email қалдырыңыз — бірінші сабақты бірден ашамыз және кіру сілтемесін поштаға жібереміз. Курс орыс тілінде.
Төлемсіз. Жазылымнан бір басумен бас тартуға болады. Біз инвестициялық ұсыныс бермейміз.
Aspiro тегін Академиясы
Инвестиция мен трейдинг бойынша нөлден бастап 26 сабақ: бейне, Aspiro қосымшаларындағы практика, тесттер және сертификат. Сабақтардың мәтіні тіркелусіз ашық.