Futuros cripto para principiantes: apalancamiento y liquidación
Los futuros permiten operar tanto al alza como a la baja y abrir una posición mayor que tu capital. Justamente por eso es donde más rápido se pierde. Te explicamos con números el apalancamiento, la liquidación y el funding, y cómo calcular la posición para que el apalancamiento no decida por ti.
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Información vigente a octubre de 2026. Las reglas sobre activos digitales en Kazajistán (que tomamos como ejemplo más abajo) están cambiando: antes de abrir una cuenta, verifica la licencia de la plataforma en el registro público del regulador.
Qué es un futuro cripto
En los exchanges de criptomonedas lo que más se opera son futuros perpetuos: el contrato no tiene fecha de vencimiento, y su precio se mantiene cerca del spot gracias a la tasa de financiación. Las definiciones, en el glosario: futuro y futuro perpetuo. En qué se diferencian los futuros de comprar una moneda lo explicamos en spot y futuros.
| Spot | Futuro | |
|---|---|---|
| Tienes la moneda | Sí | No, solo un contrato sobre el precio |
| Apostar a la baja | No | Sí, short |
| Apalancamiento | No | Sí |
| Liquidación | No | Sí, si el precio va en contra de la posición |
| Tasa de financiación | No | Sí, en los perpetuos |
Apalancamiento, margen y liquidación
El margen es la garantía de la posición: posición ÷ apalancamiento. Con apalancamiento 5x, con 100 USDT de margen abres una posición de 500 USDT. Si el precio va en tu contra y la garantía no alcanza, el exchange cierra la posición de forma forzosa: eso es la liquidación. Con margen aislado arriesgas solo la garantía de esa posición; con margen cruzado, todo el saldo de la cuenta. Para un principiante es más sencillo el aislado.
Ejemplo: una idea, dos traders
Los dos tienen un capital de 1 000 USDT. Long a 100,00, stop en 97,00 (−3%), objetivo en 106,00 (1:2).
| Trader A: posición según el riesgo | Trader B: «todo con apalancamiento 20x» | |
|---|---|---|
| Posición | 10 ÷ 3% ≈ 333 USDT | 1 000 × 20 = 20 000 USDT |
| Apalancamiento y margen | 3x, margen ≈ 111 USDT | 20x, margen de 1 000 USDT |
| Liquidación (aprox.) | ≈ 67 | ≈ 95,5 |
| Si salta el stop | −10 USDT (1%) | Liquidación antes del stop: −1 000 USDT |
| Si llega al objetivo | +20 USDT | +1 200 USDT, pero la probabilidad de aguantar hasta el objetivo es baja |
La liquidación está calculada de forma simplificada con un margen de mantenimiento del 0,5%: long ≈ entrada × (1 − (1/apalancamiento − 0,005)). En el caso del trader B, el precio de liquidación está por encima del stop: nunca se llegará al stop. En el del trader A, el stop salta mucho antes de la liquidación. El precio exacto depende del exchange: revisa tu posición en la calculadora de liquidación y en la calculadora de apalancamiento y margen.
Conclusión: el riesgo no lo define el apalancamiento, sino el tamaño de la posición y el stop. El apalancamiento solo decide cuánta garantía se bloquea.
Tasa de financiación
En los futuros perpetuos, cada pocas horas (a menudo cada 8 horas) los longs y los shorts se pagan entre sí el funding. Con tasa positiva pagan los longs; con tasa negativa, los shorts. Se calcula sobre toda la posición, no sobre el margen. Ejemplo con una tasa del 0,01% cada 8 horas: una posición de 333 USDT paga unos 0,03 USDT por pago y unos 3 USDT al mes; una de 20 000 USDT, 2 USDT por pago y unos 180 USDT al mes. Tu caso, en la calculadora de funding.
Ejemplo de regulación: qué tener en cuenta en Kazajistán
- En Kazajistán, por ejemplo, desde el 1 de mayo de 2026 los activos digitales están regulados en todo el país: fuera del AIFC, por el Banco Nacional; dentro del AIFC, por la AFSA. En otros países las reglas son distintas: consúltalas con el regulador local.
- Las reglas del AIFC permiten operar derivados en plataformas de activos digitales con licencia. Los derivados tipo CFD solo están disponibles para clientes profesionales, y para los clientes minoristas hay requisitos de margen: el apalancamiento disponible puede ser menor del que viste en la publicidad.
- Antes de darte acceso a los futuros, una plataforma con licencia puede pedirte que hagas un test de comprensión de riesgos.
- Si una plataforma no figura en el registro público de la AFSA, no tiene autorización. Tener una app en Google Play o en la App Store no equivale a una autorización. Los clientes de plataformas sin licencia no tienen protección del regulador ni derecho a reclamar.
Qué exchanges tienen licencia allí lo explicamos en exchanges cripto con licencia en Kazajistán.
Errores frecuentes
- Elegir el apalancamiento antes de calcular la posición, «cuanto más, mejor».
- No poner stop: «total, está la liquidación». La liquidación es perder todo el margen, no un stop.
- Margen cruzado con toda la cuenta: una sola operación puede llevarse el capital.
- Mantener la posición mucho tiempo sin contar el funding.
- Abrir un short «porque subió demasiado»: un mercado fuerte puede subir durante semanas.
Qué riesgos asumes
En futuros puedes perder todo el margen de la posición y, en modo cruzado, toda la cuenta. En un movimiento brusco el stop se ejecuta con deslizamiento, y la liquidación puede llegar antes de que alcances a reaccionar. El funding va reduciendo poco a poco el resultado de las posiciones largas en el tiempo. Nadie te asegura ganancias, y con apalancamiento las pérdidas crecen tan rápido como las ganancias. Empieza por el spot y pasa a los futuros con poco apalancamiento, margen aislado, riesgo del 1% y stop-loss en cada operación. Las reglas generales: gestión del riesgo en trading.
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- El riesgo lo definen el tamaño de la posición y el stop, no el apalancamiento.
- El stop debe estar mucho antes del precio de liquidación.
- El funding se calcula sobre toda la posición: tenlo en cuenta si la mantienes mucho tiempo.
- Verifica que la plataforma tenga licencia del regulador (en Kazajistán, en el registro de la AFSA) antes de abrir una cuenta.
Preguntas frecuentes
¿Qué apalancamiento elegir en futuros si empiezas?
Uno bajo, de 2–3x, y solo después de calcular la posición a partir del stop. El apalancamiento por sí solo no define el riesgo: lo definen el tamaño de la posición y la distancia al stop. Pero cuanto mayor es el apalancamiento, más cerca está la liquidación y menos margen de error tienes.
¿En qué se diferencia el margen aislado del margen cruzado?
En modo aislado, a la posición solo se le asigna su propio margen, y si te liquidan pierdes ese margen. En modo cruzado, todo el saldo de la cuenta sirve de garantía: la liquidación queda más lejos, pero todo tu capital está en riesgo. Para un principiante es más sencillo el aislado.
¿Son legales los futuros cripto en Kazajistán?
Las reglas del AIFC permiten operar derivados en plataformas de activos digitales con licencia, y para los clientes minoristas hay requisitos de margen. Antes de abrir una cuenta, comprueba si la plataforma figura en el registro público de la AFSA: las plataformas sin licencia no ofrecen protección del regulador. En otros países, consulta las reglas de tu regulador local.
¿Qué pasa si mantengo un futuro mucho tiempo?
En los futuros perpetuos, cada pocas horas se aplica la tasa de financiación. Si va en tu contra, en unas semanas los pagos pueden comerse una parte importante del resultado. Calcúlalo de antemano en la calculadora de funding.
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No es asesoramiento de inversión. El trading implica riesgos: usa siempre un stop-loss.