Қазақстаннан АҚШ облигациялары: 2026 жылы трежеристі қалай алуға болады
АҚШ қазынашылық облигациялары — трежерис — әлемдегі ең сенімді долларлық құралдардың бірі саналады. Қазақстаннан оларды KASE-те немесе АҚШ нарығына шығатын брокер арқылы сатып алуға болады. Бұл қалай жұмыс істейтінін, қандай табыс болуы мүмкін екенін және қандай салықтарды ескеру керегін талдаймыз.
Нөлден бастап қысқа видеосабақтар: нарық қалай жұмыс істейді және тәуекелді қалай есептеу керек (орыс тілінде).
2026 жылғы қазандағы жағдай бойынша. Брокерлердің тарифтері, биржадағы қағаздар тізімі және салық ережелері өзгеріп отырады — мәміле алдында брокер, биржа және МКК сайттарынан тексеріңіз.
Трежерис деген не
Бұл АҚШ Қаржы министрлігінің борыштық қағаздары: сіз мемлекетке қарыз бересіз, ол пайыз төлейді және номиналды мерзімінде қайтарады. Қысқа анықтама — сөздікте: қазынашылық облигациялар, негіздері — облигациялар қарапайым тілмен мақаласында.
| Түрі | Мерзімі | Табыс қалай төленеді |
|---|---|---|
| Bills (вексельдер) | 1 жылға дейін | Купонсыз: номиналдан арзанға сатып аласыз |
| Notes (ноталар) | 2–10 жыл | Жарты жылда бір рет купон |
| Bonds (бондтар) | 20–30 жыл | Жарты жылда бір рет купон |
| Трежериске арналған ETF | Мерзімсіз | Қордың төлемдері; бағасы мөлшерлемелерге байланысты |
Қазақстаннан қайдан сатып алуға болады
| Тәсіл | Не белгілі | Неге қарау керек |
|---|---|---|
| KASE, мемлекеттік бағалы қағаздар секторы | Трежеристің жекелеген шығарылымдары долларда саудаланады; баға белгіленімі — номиналдың %-ымен таза баға, НКД бөлек | Шығарылымдар тізімі, лот, спред |
| АҚШ нарығына шығатын брокер | Freedom Broker-де долларлық облигациялар, оның ішінде трежерис бар «Қазынашылық облигациялар» бөлімі бар | Комиссия, ең аз сома, W-8BEN |
| АҚШ облигацияларына арналған ETF | АҚШ биржасында акциялар сияқты сатып алынады | Қордың шығыстары, төлемдерге салық |
KASE мысалы: купоны жылдық 1,25%, жарты жылда бір рет төленетін және 30.06.2028 өтелетін US191_2806 шығарылымы (ISIN US91282CCH25) 25.02.2026 бастап KASE ресми тізіміне енгізілген; листинг бастамашысы — Halyk Finance. Сатып алу үшін KASE қор нарығына қолжетімділігі бар қазақстандық брокерде шот қажет. Шығарылымдар өтеліп, жаңалары қосылып отырады — өзекті тізімді брокерден және kase.kz сайтынан қараңыз. Жергілікті биржада қағаздарды сатып алу процесі қалай құрылғаны KASE-те акцияларды қалай сатып алуға болады мақаласында талданған.
Есеп мысалы
Сандар шартты. Номиналы $1 000, купоны жылдық 1,25%, өтелуіне 1,5 жыл қалған облигация. Нарықтағы мөлшерлемелер купоннан жоғары, сондықтан қағаз номиналдан төмен — 96%-бен саудаланады.
| Не | Сома |
|---|---|
| Таза баға ($1 000-нан 96%) | $960 |
| НКД — жинақталған купон, сатушыға төлейсіз | ≈ $3 |
| Барлығы төлеуге (комиссиясыз) | ≈ $963 |
| 1,5 жылдағы купондар (3 × $6,25) | $18,75, оның $3-ы — төленген НКД-ның қайтарымы |
| Өтеу | $1 000 |
| Салық пен комиссияға дейінгі табыс | ≈ $55,75, жылдық шамамен 3,9% |
Терминдер: НКД, өтелгенге дейінгі табыстылық. Өз сандарыңызды облигациялар табыстылығының калькуляторы есептейді.
Өтелгенге дейін ұстасаңыз, баға ауытқуларына қарамастан номиналды аласыз. Ертерек сатсаңыз, баға төмен болуы мүмкін: мөлшерлемелер өскенде ескі облигациялар арзандайды. Мерзім (дюрация) неғұрлым ұзақ болса, әсер соғұрлым күшті.
Салықтар және W-8BEN нысаны
- АҚШ. IRS ережелері бойынша резидент еместер портфельдік пайыз деп аталатын табыстан АҚШ-та салық төлемейді; оған әдетте қазынашылық облигациялар бойынша пайыздар жатады. Бұл жұмыс істеуі үшін салық агентінде сіздің W-8BEN нысаныңыз болуы керек — әйтпесе 30% ұсталады. Нысан әдетте қол қойылғаннан кейінгі үшінші күнтізбелік жылдың соңына дейін жарамды.
- Облигацияларға арналған ETF төлемдерді қор ретінде жасайды, ал ұстап қалу қор мен брокерге байланысты. 0%-ға автоматты түрде сенбеңіз — брокердің салық есебін қараңыз.
- Қазақстан, KASE-тегі қағаздар. KASE ақпараты бойынша ресми тізімдегі резидент емес эмитенттердің облигациялары бойынша табыс резидент жеке тұлғалар үшін салықтан босатылған; биржа бұл ресми түсініктеме емес екенін ескертеді.
- Қазақстан, шетелдік биржадағы қағаздар. Табысты келесі жылдың 15 қыркүйегіне дейін 270.00 нысанында өзіңіз декларациялайсыз. Толығырақ — Қазақстандағы инвестицияларға салық.
Қанша салу керек
Трежерис әдетте портфельдің қорғаныс бөлігін құрайды. Мысал: портфель $5 000, облигациялар үлесі 20–30% — бұл $1 000–1 500, яғни номиналы $1 000 бір облигация плюс резерв. Мерзімді мақсатқа қарай таңдаңыз: ақша екі жылдан кейін керек болса, ертерек нарық бағасымен сатпас үшін өтелу мерзімі сол мерзімнен кешікпейтін қағазды алыңыз.
Жиі кездесетін қателер
- Тек купонға қарау. Табысты сатып алу бағасы анықтайды: купоны 1,25% қағаз номиналдан төмен бағамен көбірек беруі мүмкін.
- НКД-ны ұмыту. Оны бағадан бөлек сатушыға төлейді.
- Ұзақ бондтарды «бір жылға» алу. Мөлшерлемелер өскенде 20–30 жылдық облигациялардың бағасы қатты түсуі мүмкін.
- W-8BEN-ге қол қоймау — АҚШ нарығы арқылы сатып алғанда.
- KASE-тегі спредті елемеу. Өтелгенге дейін сатқанда ол табыстың бір бөлігін жейді.
Немен тәуекел етесіз
АҚШ-тың төлемеу тәуекелі өте төмен саналады, бірақ нөлдік емес. Қазақстандық инвестор үшін нақты тәуекелдер — пайыздық (мөлшерлемелер өскенде баға түседі), валюталық (теңге нығайса, теңгемен есептегендегі табыс аз болады), жергілікті биржадағы өтімділік және брокер тәуекелі: брокерлік активтерді ҚДКҚ (КФГД) сақтандырмайды. Облигацияларды депозитпен салыстыруға облигациялар ма, депозит пе мақаласы көмектеседі, ал «Облигациялар және ETF» сабағы негіз береді.
Aspiro Invest — орта мерзімді портфель: нені ұстау керек, қашан қайта қарау керек және қорғаныс деңгейлері қайда тұр.
- Трежеристі KASE-те (мемлекеттік қағаздар секторы, долларда) немесе АҚШ нарығына шығатын брокер арқылы сатып алуға болады.
- Табысты тек купон емес, сатып алу бағасы анықтайды; НКД-ны сатушыға төлейсіз.
- АҚШ нарығы арқылы W-8BEN-ге қол қойыңыз, әйтпесе 30% ұсталады.
- Өтелгенге дейін ұстаңыз немесе мөлшерлемелерге тәуелді болмау үшін мерзімді мақсатқа қарай таңдаңыз.
Жиі қойылатын сұрақтар
АҚШ облигацияларын KASE-те сатып алуға бола ма?
Иә. KASE-тің мемлекеттік бағалы қағаздар секторында АҚШ қазынашылық облигацияларының жекелеген шығарылымдары долларда саудаланады. Мысалы, 25.02.2026 бастап KASE ресми тізіміне 30.06.2028 өтелетін US191_2806 шығарылымы енгізілген. Шығарылымдар тізімі өзгеріп отырады, сондықтан қолжетімді қағаздарды брокерден қараңыз.
АҚШ облигациялары үшін W-8BEN нысаны керек пе?
Облигацияларды американдық инфрақұрылым арқылы ұстасаңыз, иә: IRS ережелері бойынша АҚШ резиденті еместер үшін қазынашылық облигациялар бойынша пайыздар әдетте АҚШ-та салықтан босатылған, бірақ W-8BEN болмаса, салық агенті 30% ұстап қалады. Нысан әдетте қол қойылғаннан кейінгі үшінші күнтізбелік жылдың соңына дейін жарамды.
АҚШ облигацияларынан Қазақстанда қандай салық төленеді?
KASE ақпараты бойынша (бет ресми түсініктеме болып табылмайды), KASE ресми тізіміндегі резидент емес эмитенттердің облигациялары бойынша табыс резидент жеке тұлғалар үшін босатылғандарға жатады. Шетелдік биржада сатып алынған қағаздар бойынша табысты 15 қыркүйекке дейін 270.00 нысанында өзіңіз декларациялайсыз. Нақты тәртібін МКК-дан нақтылаңыз.
АҚШ облигациялары — тәуекелсіз бе?
АҚШ дефолтының тәуекелі өте төмен саналады, бірақ басқа тәуекелдер қалады: мөлшерлемелер өскенде облигация бағасы түседі, теңге бағамы нығаюы мүмкін, KASE-те спред кең болады, ал брокерлік активтерді ҚДКҚ (КФГД) сақтандырмайды.
«Старт» курсы: жаңадан бастаушыға 4 қысқа сабақ
Нарық қалай жұмыс істейді, тәуекелді қалай есептеу керек және неден бастау керек — видео, қосымшадағы практика және тест. Email қалдырыңыз — бірінші сабақты бірден ашамыз және кіру сілтемесін поштаға жібереміз. Курс орыс тілінде.
Төлемсіз. Жазылымнан бір басумен бас тартуға болады. Біз инвестициялық ұсыныс бермейміз.
Aspiro тегін Академиясы
Инвестиция мен трейдинг бойынша нөлден бастап 26 сабақ: бейне, Aspiro қосымшаларындағы практика, тесттер және сертификат. Сабақтардың мәтіні тіркелусіз ашық.